Szabó László: Az inflációkövető állampapír a kamatfizetés után nem lesz versenyképes
2025. január 14. – 18:08
Szabó László, a Hold Alapkezelő társelnöke volt a Telex Téma vendége. Az adásban egy olyan állampapír-sorozatról beszélgettünk, amely sok szempontból meghatározza a magyar magánbefektetők, de akár az adósságkezelés vagy a költségvetés közeljövőjét is.
A PMÁP inflációkövető papírokból mintegy 7300 milliárd forintnyi van közvetlenül a lakosság kezén,
és az állam most januárban, februárban illetve márciusban utoljára még remek kamatot fog fizetni. A mérték 18-19 százalék lesz, összesen ez mintegy 1400 milliárd forint. Utána azonban az alacsonyabb infláció miatt nagymértékben csökken az állampapír hozama.
2025 fő befektetési kérdése most sokaknak, hogy mi a teendő ezzel a papírral, érdemes-e a kamatfizetés után is megtartani, vagy jobb lecserélni, ez pedig a gazdasági kormányzatnak is fejfájást okoz: Nagy Márton arról beszélt évindító sajtótájékoztatóján, hogy a következő időszakban elsősorban az állampapírokkal kapcsolatos feladatokra fog koncentrálni.
Szabó László szerint bár az ÁKK vezetőit arról nyilatkoztak, hogy a kifizetendő kamat felét szeretnék megfogni az állampapírpiacon, jelen formájában ez a papír nem lesz versenyképes. A befektetőknek tehát érdemes lesz a portfóliójukat diverzifikálni. Természetesen pontosan nem tudhatjuk, hogy egy-két hónap múlva milyen kínálat lesz a befektetési piacokon, de jelenleg úgy tűnik: azonos kockázati szint mellett is lesznek jobb papírok.
Ráadásul amíg az állami oldalon senkinek sem igazán fontos, hogy a gyengélkedő forintot erősítse, addig azon is el kell gondolkodni, hogy a pénzünk egy részét devizaalapú befektetésekbe tegyük.
A beszélgetés érinti azt a kérdést is, amely egy, a Telexen nemrég megjelent véleménycikk gondolataiból indul ki, miszerint aki politikai változást szeretne, az ne adjon annyit kölcsön a jelenlegi magyar rendszernek, de Szabó László ezzel a felvetéssel nem ért egyet. Szerinte a gazdaság akkor megy előre, ha az egyének gazdaságilag racionális döntéseket hoznak, és nem egyéb szempontok vezetik őket.
A teljes beszélgetés a YouTube és a saját lejátszónk mellett a Telex Podcast Spotify- és Apple Podcast-csatornáin is elérhető, iratkozzatok fel!
