Bod Péter Ákos: A visegrádi térségben messze a magyar besorolás a legrosszabb

December elején a Fitch Ratings nemzetközi hitelminősítő a negatív kilátást a stabilra javította Magyarországnál, a besorolásunk a BBB kategóriában maradt. Bod Péter Ákos volt jegybankelnök, a Budapesti Corvinus Egyetem tanára a Menedzsment Fórumon (Mfor) megjelent vendégcikkében azt írja, a december 6-i közlemény kellemes meglepetést okozott, hiszen a Fitch csaknem két éve „negatív kilátások” megjegyzést fűzött a magyar ratinghez, volt esélye a leminősítésnek. A volt jegybankelnök szerint ugyanakkor

az, hogy kedvező hírt kaptunk a Fitchtől, „nem valami nagy fegyvertény”.

Magyarország a Fitchnél Bulgáriával, Olaszországgal, Indonéziával, Kazahsztánnal és Peruval van egy csoportban (Olaszország azért kakukktojás, mert a csoport átlagának több mint kétszerese az államadósság GDP-hez mért aránya, és gyenge a növekedési ütem). Bod Péter Ákos szerint az egyik fő szempont, ami miatt hosszú idő után megkaptuk a „stabil kilátások” kimondását, hogy az előző évhez képest nagyot javult a külső egyensúly: 2022-ben hatalmas volt a fizetésimérleg-hiány, azonban 2024-re már többletre váltott a mérleg.

„Ehhez azonban sajnos hozzá kell tenni azt a megjegyzést, hogy a külkereskedelmi egyenleg nagy javulása nem a kivitel megugrása miatt jött létre, hanem azért, mert a behozatal még gyengébben alakult, mint az export. A belső felhasználás (lakossági fogyasztás, beruházás) 2023 és 2024 során is gyengélkedett, és ez valóban javított az egyensúlyi mutatókon (infláción, fizetési mérlegen), enyhítette a munkaerőpiac feszességét. Csak hát láttuk: két éve nincs érdemi növekedés”, írja.

A döntés részben olyan tényezőket is tartalmaz, melyek nagyjából visszaadják a kormányzati érvelést: jövőre és utána is nőni fog a termelés és a kiviteli többlet, főleg az autóipar és az akkumulátorok területén. Ezzel viszont szemben áll a nagy államadósság, az unortodox gazdaságpolitika, illetve a kormányzási mutatók romlása „Úgy is mondhatnánk, hogy a Fitch szerint a gazdaság csak-csak teljesít, de ami a kormányzaton múlik, az visszahúzó erő.”

A volt jegybankelnök hozzáteszi, hogy figyelemre méltó, hogy mindhárom hitelminősítőnél már erősen a növekedési tartományban szerepel a magyar gazdaság teljesítménye 2025-ben. A három hitelminősítő által közzétett besorolás alapján viszont a visegrádi térségben messze a magyar besorolás a legrosszabb, az összes többi ország az A kategóriában található. „Marad egyelőre tehát az a helyzet, hogy Bulgária, Magyarország, Románia jelenleg a térségi sorrend. Ez bizony törékeny pozíció.”

Bod Péter Ákos novemberben arról írt, jól belátható pálya helyett kanyargós és göröngyös az utunk, és már fél évtizede – a legújabb recesszió emiatt aggasztó, nem önmagában a visszaesés miatt. Szeptember elején a Téma podcast adásának is vendége volt, ahol többek között arról beszélt, hogy a kormány gazdaságpolitikusai egymást hitegették, hogy be fog indulni a növekedés.