Tőzsdére lép a SpaceX: ez minden idők legnagyobb ilyen tranzakciója lesz

Rekordméretű részvénykibocsátásra készül Elon Musk űripari vállalata, a SpaceX: a társaság 75 milliárd dollár bevonását tervezi tőzsdei bevezetése során, ami közel 1800 milliárd dolláros vállalatértéket jelentene – derült ki az amerikai tőzsdefelügyelethez (SEC) benyújtott dokumentumokból. A történelem eddigi három legnagyobb tőzsdei kibocsátása (Saudi Aramco, Alibaba, Softbank) együtt sem voltak akkorák, mint amekkora tranzakció most készül.

Rögtön a legnagyobbak közé

A vállalat részvényeinek kibocsátási árát 135 dollárban határozták meg, a SpaceX ezzel azonnal az Egyesült Államok legértékesebb tőzsdei vállalatai közé kerülne. A listát itt az Nvidia, Alphabet, Apple, Microsoft és az Amazon csapata vezeti, ezek azért nagyobb (3-5 ezer dolláros) tőkeértékű cégek. A részvényekért várhatóan óriási lesz az érdeklődés.

Az Equilor Befektetési Zrt. arról írt, hogy öt brókercégen keresztül lehet majd jegyezni a SpaceX részvényeit az IPO során. A Fidelityn, a Morgan Stanley E-Trade egységén, a Robinhoodon, a Charles Schwabon és a SoFin lesznek elérhetőek a részvények, azonban a kiosztás egyik esetben sem garantált. A brókercégek közül a Fidelity szabja a legszigorúbb feltételeket: legalább 500 ezer dolláros portfólióegyenleg szükséges a rendes brókerszámlákon, míg a Schwab 100 ezer dolláros likvid nettó vagyont ír elő. Az E-Trade, a Robinhood és a SoFi ezzel szemben nem határoz meg minimális portfóliókövetelményt, így elvileg bármely kisbefektető ügyfelük is részt vehet a folyamatban

A Motley Fool elemzése alapján a SpaceX várhatóan június 12-én lép tőzsdére, de mint az MTI írja, a cég a hagyományos tőzsdei gyakorlattal szakítva már egy héttel az árazás előtt nyilvánosságra hozta a részvények kibocsátási árát.

Musknál marad minden kontroll

A vállalat alapítója, Elon Musk a bevezetés után is teljes ellenőrzést gyakorolhat a cég felett, mivel a tulajdonjog és a szavazati jogok el vannak térítve egymástól, vagyis Musk a papírok számát tekintve nincs többségben, de mégis teljes kontroll alatt tartja a társaságát, ami természetesen jelentős kockázat a befektetőknek.

A Reuters beszámolója szerint a kibocsátás során a SpaceX a szokásosnál nagyobb szerepet szánhat a lakossági befektetőknek is: a részvények akár 30 százalékát is számukra különítheti el, kihasználva Musk széles befektetői támogatottságát.

A tervezett kibocsátási ár alapján Musk SpaceX-részesedésének értéke mintegy 866,5 milliárd dollárra emelkedne. Emellett hozzávetőleg 350 milliárd dollár értékű részesedéssel rendelkezik a Tesla vállalatban, így vagyona piaci tőkeértéke elsőként léphetné át az ezermilliárd dollárt.

Üzletágak

Mivel is foglalkozik ez a társaság? Sok mindennel, de van három jól elkülöníthető csoportja a tevékenységeknek.

A rakétaüzletág, ide tartoznak a Falcon rakéták és a Starship, amely a fejlesztés előrehaladott szakaszában van. Bár nincs monopóliuma, és vannak más ígéretes vállalatok is ebben a szegmensben, mint például a Rocket Lab, de a SpaceX a domináns szereplő itt, a pályára állított műholdak nagyjából 80 százalékát SpaceX rakétáknak köszönhetően juttatják az űrbe.

A második, és egyben legjövedelmezőbb üzletág a műholdas internet ágazat, vagyis a Starlink. A távközlési rész több mint 60 százalékkal növeli bevételét évről évre, és még mindig komoly kiaknázatlan piaci lehetőséggel rendelkezik

Végül ott van a nehezebben megfogható xAI üzletág, amelyet magában foglalja a Grok AI eszközöket és az X platformot (korábban Twitter).

Azért nem minden habostorta

SpaceX számai ma még nem igazolják az elképesztően magas értékeltséget, hiszen 2025-ben 18,67 milliárd dollár árbevétel mellett 4,94 milliárd dollár nettó veszteséget könyvelt el. A veszteségek egyik fő oka a Starship rakétarendszer fejlesztésének magas költsége.

Ugyanakkor az első elemzések rendkívül pozitívak, az említett Motley Fool a nagyon ritka „teljes meggyőződéssel” adta ki vételi javaslatát.

Pedig azért vannak figyelmeztető jelek, még több évbe is telhet, hogy a vállalat elérhesse a nullszaldót, majd a nyereséges működést, Elon Musk elég kiszámíthatatlan és politikailag is elkötelezett befektető, ráadásul a tőzsdei tapasztalatok szerint a történelem 10 legnagyobb IPO-ja közül 7 az első évében alulteljesítette az S&P 500-at, és ez különösen igaz azokra, amelyek ajánlatai körül a legnagyobb felhajtás volt. Vagyis abban is lehet ráció, ha valaki kivár, és csak kicsit később ugrik rá a történelem legnagyobb részvénybevezetésére.