Gyengébb lehet a német növekedés, erre nehéz lesz idehaza támaszkodni

Amerika helyett a Távol-Keleten keresnek új lehetőségeket a német cégek, a gazdasági növekedés pedig egy százalék körül várható, mindez nagyon törékeny környezetben.

Miért fontos ez? A magyar gazdaság növekedése szempontjából is kulcsfontosságú Németországban három év csökkenés és stagnálás után idén végre növekedés lehet, de annak mértékét lefelé kellett módosítani, az összkép pedig elég zavarosnak tűnik.

Számokban: a Reuters értesülései szerint a német gazdasági minisztérium holnap 1,3-ról 1 százalékra csökkenti az idei GDP-növekedési várakozását, amikor bemutatja a szokásos éves jelentését.

• Lefelé módosítják a 2027-es növekedést is, a jelenlegi 1,4 százalékról várhatóan 1,3-ra.
• Az idei egyszázalékos várakozás összhangban van a piaci előrejelzésekkel, a befektetési bankok szövetsége, illetve a BDI ipari szövetség szintén ezt várja a napokban tett bejelentések szerint.
• Az infláció 2 százalék körül stabilizálódhat a Bundesbank nemrég publikált előrejelzése szerint.

Felülnézet: a német gazdaság kilátásait erősen rontja az amerikai piac vámok miatti beszűkülése, illetve kiszámíthatatlansága.

• A növekedés legfőbb motorja az, hogy a Merz-kormány megemelte a védelmi és infrastrukturális állami költéseket.
• A Bundesbank azonban arra figyelmeztet, hogy ennek hatása inkább csak a második félévben lesz érezhető, vagyis az év első felében még nem várhatók igazán kedvező számok.
• Az export ugyan továbbra is gyenge, de a belső fogyasztás kezd felpörögni, a lakosság reáljövedelme ugyanis emelkedik.
• A BDI szerint fontos lenne a bürokrácia csökkentése, az ipari projektek engedélyezésének felgyorsítása és több rugalmas munkavégzési forma megengedése.
• Ezzel szemben a Merz mögött álló kereszténydemokraták újabban épp azt szeretnék elérni, hogy ezentúl csak engedéllyel lehessen részmunkaidőben dolgozni.

Alulnézet: a gazdasági elemzések szerint 2026 fordulópont lehet Németországban, amit az üzleti szférában elsősorban az jelez, hogy a különböző bizalmi indexek felfelé mozdultak el, vagyis a piaci szereplők optimistábban látják a jövőt.

• A ZEW gazdaságkutató intézet mértékadónak tekintett indexe például 2021 augusztusa óta nem volt olyan magasan, mint most januárban.
• Igaz, a bejelentett állami költések mellett a ZEW-indexet felfelé húzta a négy latin-amerikai országgal kötött Mercosur-egyezmény várható kedvező hatása is, a publikálás óta azonban kiderült, hogy az Európai Parlament a végrehajtást blokkolja, hacsak átmenetileg is.

Tágabb kontextus: a német gazdaság szempontjából nagyon fontos amerikai viszony kiszámíthatatlanná vált Donald Trump rögtönzött tervei, intézkedései és visszakozásai miatt, amire legutóbb a Grönland-ügy miatt kilátásba helyezett további vámtételek adtak példát (ez pillanatnyilag még sincs napirenden).

• A német cégek nem véletlenül örülnének a latin-amerikai piac megnyílásának, de időközben azon is elkezdtek dolgozni, hogy Kínában, Indiában és egyéb távol-keleti országokban keressenek újabb lehetőségeket.
• Kínában a német céges befektetések értéke jelentősen nőtt az elmúlt időszakban, a német autóipar vezetői pedig rendkívül pozitívan értékelték az India és az Európai Unió közötti kereskedelmi megállapodást, mert az hosszabb távon erősítheti a német exportot.