Az egész európai gazdaságot fenyegeti, hogy drágul és eltűnik a piacokról a réz

Rekordot döntött a réz ára, a tavaly áprilisi tonnánkénti 8 ezer dolláros szintről 13 ezer dollár fölé drágult az elsősorban áram- és hővezető képessége, illetve megmunkálhatósága miatt fontos nyersanyag. Közben a készletek hozzáférhetőségét kereskedelmi okok nehezítik, de hosszabb távon a bányák működésének fenntarthatósága is kérdéses.

Miért fontos ez? A világgazdaság és a technológia fejlődése jórészt a mesterséges intelligenciával (MI) és a zöld átállással kapcsolatos újításokon múlik. Mindkét területhez szükségesek a rézalkatrészeket tartalmazó elektronikai berendezések, vagyis a fém ára és elérhetősége nagyban befolyásolja a növekedési kilátásokat, figyelmeztet az S&P Global.

• A memóriamodulok drágulása is példázza a mesterséges intelligencián alapuló szolgáltatásokhoz szükséges adatközpont-létesítések piaci hatásait: az ősz során a korszerűbb DDR-RAM-ok ára megtöbbszöröződött, ami a számítógépek és az okostelefonok drágulásához vezetett. Az MI-szektor erős fizetőképessége is fokozza az áremelkedést.

Előzmények: a réz ára az évtized eleje óta növekszik, ami az említett technológiai tényezőkön túl az orosz–ukrán háború miatt felpörgő védelmi ipar keresletének is köszönhető. Az iparban használatos fém drágulásához társult az arany és az ezüst árának emelkedése is, jórészt a bizonytalan gazdasági helyzet miatt, ami szintén visszahat a termelésre az elektronika területén.

• Az árérzékenység a védelmi beruházások esetében alacsony, a háború súlyosbodásától tartó kormányok a réz árától függetlenül erősen támogatják ezeket – mindez hasonlóan hat a réz árára, mint az MI-szektor intenzív kereslete a memóriamodulok iránt, stabil piacot teremt még más szereplőknek rendkívül magas árszint mellett is.
• Donald Trump intézkedései is zavarokat okoztak a réz piacán. Noha a rézre végül nem vezetett be vámot az Egyesült Államok, a kereskedők a fizikai készletek átrendezésével már készültek a kereskedelmi korlátozásokra. Az amerikai raktárakban felhalmozott tartalékok most hiányoznak a világ többi részén, ami szintén az áremelkedést serkenti.

Alulnézet: Európából szinte eltűnt a réz, írja a Portfolio a német Handelsblatt nyomán. Az amerikai rézkészlet hozzáférhetősége is korlátozott a nyersanyaggal kapcsolatos piaci ügyletek miatt, a további drágulás reményében a kereskedők ugyanis igyekeznek azonnali áron vásárolni, és későbbi határidő mellett eladni a rezet.

• Az újrahasznosítható fémhulladék exportjának korlátozását szorgalmazzák az Európai Unióban a rézfeldolgozók – ehhez hasonló rendelkezés az alumínium esetében már érvényben van. A fémhulladék fontos felvevőpiaca Kína, de az Egyesült Államok jelentősége is megnőtt a már említett vámintézkedések következtében.

Mi várható? A réz elérhetetlensége kockázatot jelent az ipari termelésre és a zöld átmenetre nézve is. A kínálat szűkösségéhez ráadásul rézbányák kimerülése is hozzájárul, az új lelőhelyek feltárása és megnyitása aligha történhet a kereslet által diktált ütemben – ez az S&P Global becslése szerint a tavalyi 28 millió tonnáról 42 millióra emelkedik 2040-re.