Régiós alapkezelők felvásárlásával gyorsít Oszkó Péter O3 Partners befektetési cége

A G7 Podcast legújabb adásában Oszkó Péter, az O3 Partners vezérigazgatója beszélt a Budapesti Értéktőzsdén készülő részvénykibocsátásról. A vállalat részvényeit ezzel párhuzamosan az Xtend piacról a Standard piacra vezetik át.

A novemberi tőkebevonással legfeljebb 15 millió euró tőkét szeretnének bevonni. Ez jelentős bővülést jelent, hiszen a 30 millió eurós piaci kapitalizáció így a másfélszeresére is nőhet.

A friss források segítségével új alapkezelők megvásárlásával bővítenék a portfóliót. A 300 millió eurós kezelt vagyon is várhatóan félmilliárd euró felé nőhet.

A beszélgetésben Oszkó Pétert arról kérdeztük, hogyan működik a kockázati- és magántőkealapok piacára építő üzleti modelljük, miért vásárolnak fel alapkezelőket, és milyen növekedési lehetőségeket látnak Európában.

Egyedi üzleti modell: nemcsak cégekbe, alapkezelőkbe is fektetnek

A kockázati tőkepiacról él az a romantikus sztereotípia, hogy elég korai fázisban beszállni egy-egy ígéretes startupba, és az óriási hozamot garantál. A valóságban azonban az egyedi befektetések többsége elbukik, ezért a piaci szereplők portfóliókat építenek a kockázat porlasztására. Minél nagyobb egy alap, minél több piacon és iparágban van jelen, annál inkább szét lehet teríteni ezeket a kockázatokat.

Az O3 Partnersnél még egy szinttel feljebb léptek: nem pusztán portfóliócégekbe fektetnek, hanem magukba a kockázati- és magántőkealap-kezelőkbe, illetve az általuk indított alapokba is. Ez az üzleti modell világszerte is ritka, a régiónkban pedig nincsen versenytársuk ezen a területen.

Az egyedi üzleti modelljével az O3 Partners versenyelőnyre tehet szert a befektetési piacon:

• Kettős bevételi láb: a befektetőknek folyamatos stabilitást ad, hogy az alapkezelők a kezelt vagyon után rendszeres menedzsmentdíjat (jellemzően 1,5–2 százalék) kapnak, ami a holding szintjén stabil cash-flow-t és profitot biztosít.
• Plusz hozampotenciál: ha a kezelt alapok sikeres exiteket hajtanak végre (eladják a részesedésüket egy-egy vállalatban), a prémium hozamból járó sikerdíj jelentősen megnövelheti a jövedelmezőséget.

Regionális és nemzetközi terjeszkedési stratégia

Az európai kockázatitőke-piac kifejezetten fragmentált a globális (amerikai és ázsiai) óriásokhoz képest. Az O3 célja egy olyan európai léptékű alapcsalád kiépítése, amely képes a startupokat a korai fázistól a későbbi, 100 millió dolláros finanszírozási körökig vagy a tőzsdéig elkísérni, megakadályozva a tehetségek és sikercégek Amerikába vándorlását.

Két fő növekedési lehetőséget látnak:

• Közép- és Kelet-Európa: a régióban a 2010-es évek állami és uniós forrásain felnőtt fiatal alapkezelők működnek, amelyek önállóan nehezen tudnak tisztán piaci tőkét bevonni. Az O3 kisebbségi részesedésért cserébe nemzetközi tőkehálózatot és méretnövekedést kínál nekik.
• Nyugat-Európa és a generációváltás: az 1990-es években indult nyugati alapkezelőknél sok helyen 60 évnél idősebb partnerek állnak a kormányrúdnál, és nincs megoldva az utódlás. A tőzsdei jelenlét lehetőséget ad arra, hogy készpénz és likvid részvények kombinációjával rendezzék a kilépést (erre volt példa a finn hátterű, bécsi központú 3TS Capital Partners akvizíciója is).

A budapesti központ azért is előnyös az O3 Partners számára, mert itt lehet olyan háttértámogatást kialakítani, ami a nyugati piacoknál olcsóbban tud magas színvonalú támogatást biztosítani az alapkezelőknek. A szinergiák kihasználása a pénzügyi, adminisztrációs és riportálási területen egy eddig kiaknázatlan lehetőség az európai alapkezelési piacon, amit minél több alapkezelő egy hálózatba szervezésével lehet a legjobban kihasználni.