Gyors ütemben használja ki a spórolási lehetőséget az állampapíroknál a kormányzat

Számos lakossági állampapír kamatát csökkenti péntektől az Államadósság Kezelő Központ, ami ugyan rossz hír a kisbefektetőknek, de az állam finanszírozása olcsóbbá válik ezáltal, ami már az idei költségvetésre is hatással lehet.

Számokban: péntektől a FixMÁP kamata 0,5 százalékponttal csökken (6,5 százalékról 6-ra), a MÁP Pluszé 0,5–1 százalékponttal (6–7 százalékról 5,5–6,5-re), a nyomdai MÁP Pluszé 0,5 százalékponttal (5–6,25 százalékról 4,5–5,75-re), az egyéves Kincstári Takarékjegyé 0,5 százalékponttal (5 százalékról 4,5-re), a kétéves Kincstári Takarékjegyé pedig 0,5 százalékponttal (5,5 százalékról 5-re).

• A második kamatcsökkentés lesz ez három héten belül, május 22-től ugyanis a fix papírok kamata egyszer már csökkent, szintén fél százalékkal.
• Ezúttal a változó kamatozású Bónusz Magyar Állampapír feltételei is kedvezőtlenebbé válnak, fél százalékpontot farag le a kamatprémiumból az ÁKK.

Felülnézet: tavaly Magyarország kamatkiadásai GDP-arányosan 3,8 százalékot tettek ki, az Európai Unióban csak Olaszország költött többet erre. Tavalyelőtt pedig Magyarország finanszírozása volt a legdrágább az EU-ban (GDP-arányosan 4,9 százalékot költött erre a magyar állam).

• A magyar állam kamatkiadásai hosszabb távon is jelentősen meghaladják az uniós és a régiós (2004 után csatlakozott EU-tagállamokra jellemző) átlagot.

Miért fontos ez? A magyar állam drága finanszírozása csökkenti a költségvetési mozgásteret, és más területektől vonja el a finanszírozást, egyben versenyképességi hátrányt is jelent.

• A kamatkiadások csökkentése kiemelt prioritásként jelent meg a Tisza Párt programjában, és Kármán András pénzügyminiszter is többször utalt arra, hogy ebben látják a választási ígéreteik finanszírozásának egyik legnagyobb potenciális forrását.

Reakció: „Rövid távon valószínűleg a kamatkiadásokon nem lehet olyan sokat spórolni, de ha a gazdaságpolitika hiteles tud lenni, és kialakul a bizalom, akkor ez egy idő után érdemi segítség lehet” – mondta erről Móricz Dániel, a Hold Alapkezelő befektetési igazgatója május elején a G7 Paradigma konferencia egyik kerekasztal-beszélgetésén.

• Az április 12-i választás utáni három hétben az Államadósság Kezelő Központ mintegy 47,7 milliárd forintot spórolt meg a kibocsátott papírok teljes futamidejére vetített kamatkiadásokból a csökkenő hozamoknak köszönhetően a Bankmonitor május eleji számítása szerint. A mostani hozamszint mellett ez évi 50-60 milliárd forintos kamatmegtakarítást vetített előre a költségvetésben.

Alulnézet: az alacsonyabb kamatozású állampapírok részesedése csak fokozatosan válik jelentősebbé az állam hitelein belül, ezért a kamatkiadások mérséklődése is fokozatosan tud megvalósulni.

• Az eddig tapasztalt hozamcsökkenés mellett, a Portfolio.hu új kamatcsökkentések bejelentése előtt megjelent cikke szerint, idénre több tízmilliárd forintra (a lakossági állampapírok mellett a devizakötvényeket és az intézményi forintkötvényeket is figyelembe véve akár 100 milliárd forintra) becsülhető az az összeg, amit az állam meg tud spórolni a kamatkiadásain.
• A megtakarítás 2027-re és 2028-ra pedig akár évi 200-300 milliárd forintra is nőhet a lap becslése szerint. Összehasonlításképpen, a közmédia idei költségvetése nagyjából 155 milliárd forint volt.